GPI指数跟踪:我国环保产业的分化与并购态势

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2018-07-10 22:36:39

所属频道: 环保产业 环保并购 环保企业

环保产业出现显著分化,大企业景气度明显高于小企业,且大企业表现出较强的投资或并购扩产的意向,这预示着绿色环保产业结构重组将继续深化。

我国环保产业结构调整始于2013年,“小而散”格局正逐步改善,但离产业规划目标及国外市场依然存在较大差距。随着环保需求的升级,加快产业并购重组是龙头企业实现拓展业务领域、扩充技术储备,抢占市场先机的重要手段。

技术争夺成为并购的核心目标,细分产业具有技术优势的“小而美”企业成为并购热门,其中以新三板挂牌企业为典型代表。

环保企业、地方政府和金融机构合作设立并购基金的模式,有助扩充资金、合理规划、深度发掘潜在项目,有望成为主要的并购模式,获得进一步发展。

固废、危废取代污水处理,成为环保并购的新热点。产能缺口大、进入壁垒高、产业分散等因素,都促成并购旺盛。而单个项目规模较小,市场结构尚未固化,则为民营企业参与提供了机会。

关键词:GPI 环保产业 业绩分化 并购重组7%,大小企业之间的业绩表现差异巨大。

绿色环保项目以公共项目为主,大企业在项目投标和资金方面的能力带来了巨大的优势。以PPP项目为代表,不论是绿色PPP项目还是其他PPP项目,均存在行业集中度高、国企及上市公司等大企业充分受益,中小企业、民营企业逐步边缘化的态势[2]。

在生产经营状况的显著差异下,大企业普遍对未来有较好的预期,并表现出较高的新增投资和并购重组的扩产意愿,以满足未来不断增长的市场需求,提升市场占有率。由此,带来绿色环保产业结构重组的深化和加快。

环保产业结构重组继续深化

环保产业的并购重组浪潮已经到来。据国内知名清洁技术咨询机构宇墨咨询(ÜMORConsulting)统计,我国环保产业并购潮于2013年启动,并在2015年达到一个高位后,便持续处于活跃状态。2017年全国环保产业发生并购86起,涉及金额385亿元。结合政策规划、产业发展规律、市场需求特征,以及国际经验,我们预计,未来我国环保产业并购重组潮还将继续深化。

首先,从政策规划的角度看,我国环保投入不断增加,环保产业也受到越来越多的关注。在国家发改委、科技部、工信部和环保部2016年12月联合发布的《“十三五”节能环保产业发展规划》中提出,到2020年节能环保产业将成为国民经济的一大支柱产业,在扩大产业规模、提升技术水平、优化市场环境的同时,还强调要提高产业集中度、增强产业竞争能力。为此,规划提出“要培育一批具有国际竞争力的大型节能环保企业集团,在节能环保产业重点领域培育骨干企业100家以上”。尽管目前我国环保产业龙头企业正在逐步形成,但目前环保上市公司中规模最大的企业其总资产也不足500亿元,绝大部分企业规模小于100亿。与全球环保产业巨头动辄百亿美元、欧元的规模相比,我国环保企业的规模增长尚有很大的差距。

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